中邮证券-高频数据跟踪：生产热度整体回落，原油有色价格回升-250825
核心观点 高频经济数据关注点：第一，生产端热度整体回落，高炉、沥青、PTA开工率均下降，螺纹钢产量下降，轮胎开工率回升。第二，房地产市场边际走弱，商品房成交面积下降，土地供...[详细]
东方金诚-2025年7月财政数据点评：7月财政收入端有所改善，支出端继续发力-250825
事件：财政部公布的数据显示，2025年7月，全国一般公共预算收入同比增长2.7%，6月为-0.3%；7月全国一般公共预算支出同比增长3.0%，6月为0.4%；1-7月全国政府性...[详细]
海外市场复盘（8.18-8.22） 海外权益，本周先抑后扬。本周前四天标普500连跌四天，周五大幅反弹。前四天下跌的原因，一是投资者对周五的鲍威尔演讲保持谨慎观望态度，二是...[详细]
8月中国战略性新兴产业采购经理指数（EPMI）为47.8，相比上月回升1个百分点，环比强于季节性（2020-2024年8月环比均值+0.86个百分点），战略性新兴产业经济景气度...[详细]
核心观点：本周美国经济数据好于预期，一度令9月降息预期回落，但周五Jackson Hole央行会议Powell发表鸽派讲话，认为风险平衡要求调整货币政策立场，为9月降息铺路。降...[详细]
回顾：假动作，线日，类权益市场继续走强。截至2025年8月22日，万得全A收盘价为6060.82，较8月15日上涨3.87%；中证转债同期上涨2.83%...[详细]
国信证券-宏观经济宏观周报：高频指标连续两周超季节性上升-250824
主要结论：高频指标继续超季节性上升。 经济增长方面，本周(8月22日所在周）国信高频宏观扩散指数A维持正值，指数B继续上升。从分项来看，本周消费领域景气有所回升，投资、房地...[详细]
东海证券-海外观察：美国2025年8月杰克逊霍尔会议，鲍威尔鸽派发言加强降息预期-250824
投资要点 事件：当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在“全球央行年会”——杰克逊·霍尔会议上发言。鲍威尔明确了美国劳动力市场所面临的困境，同时表态关税大概率是一次性价格水平...[详细]
东吴证券-宏观量化经济指数周报：货物吞吐量延续高位，8月出口仍有韧性-250824
观点 周度ECI指数：从周度数据来看，截至2025年8月24日，本周ECI供给指数为50.09%，较上周回升0.01个百分点；ECI需求指数为49.89%，较上周环比持平。...[详细]
粤开证券-【粤开宏观】“十五五”时期中国面临的机遇、挑战与改革方向-250824
摘要 一、“十五五”时期的国内外形势 “十五五”时期，全球经济运行逻辑将从效率转向安全，产生经济运行效率下降、利率水平处于高位、政府债务危机风险加大等三大经济后果。这种...[详细]
杰克逊霍尔会议后，对美联储转鸽的预期上升，美元也应声下跌。一直以来，美货币政策的松紧都是美元定价的重要路标，但回顾历史这并不是唯一路标。 美联储9月重启降息已经是市场一致预...[详细]
国内宏观政策：新型政策性金融工具即将落地 过去两周（8月9日-8月23日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济增长方面，政策包括国家主席习在《促进民营经济健康发展、...[详细]
诚通证券-宏观与大类资产周报：沪指创下近十年新高，市场情绪高涨-250823
大类资产表现 A股大势研判：上周A股整体震荡上涨，日均成交金额为2.55万亿元，较前周继续放量。从资金面来看，两融余额为2.15万亿元，较前周小幅上升，但融资买入占比小幅下...[详细]
7月以来A股强势上涨，创近三年新高，成交量屡破两万亿，牛市加速迹象明显。这得益于全球主要市场的同步上涨氛围。关键外部因素包括特朗普政府贸易争端时而“退缩”、美联储主席职位不确定...[详细]
国金证券-宏观经济深度报告：鲍威尔的杰克逊霍尔“大撤退”-250824
基本内容 鲍威尔在杰克逊霍尔会议中转鸽来的毫无预兆，且一些言论与7月FOMC记者发布会的表态背道而驰。在对经济的回顾与展望中，鲍威尔对于劳动力市场的观点产生了180度转变，...[详细]
华福证券-Jackson Hole年会点评：鲍威尔重磅讲话之后，相信你所相信的-250824
鲍威尔发言引发全球金融市场震荡。鲍威尔在Jackson Hole会议上的讲话首度给出明确的降息暗示，全球市场震动，美元指数随即大幅跳水。当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔Ja...[详细]
概况：税期，资金面超预期收敛 8月18-22日，税期走款期间（18-19日）资金利率持续攀升，19日R001、R007分别升至1.55%、1.58%。整体上，本次税期资金利...[详细]
西南证券-宏观周报（8.18~8.22）：绿色金融改革深化，杰克逊霍尔会议在即-250822
摘要 一周大事记 国内：全国预算收支完成进度加快，绿色外债业务试点开启。8月18日，中国人民银行副行长邹澜在《中国金融》杂志发表有关动产和权利担保统一登记的观点，未来动...[详细]
8月22日，鲍威尔在Jackson Hole会议上发表演讲，表示短期内通胀风险上行，不过关税对价格的影响可能是一次性的，而就业市场存在下行风险。政策利率处于限制性区间，后续不断...[详细]
核心观点 全球资产价格：美债收益率下行。股市方面，本周全球主要股市涨多跌少。美股三大指数来看，本周标普500、道琼斯指数分别上涨0.3%、1.5%，而纳斯达克综指下跌0.6...[详细]
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